Казахстанский капитал в регионе: стратегические сдвиги и возможности для инвесторов
Казахстан, являясь одной из ключевых экономик Центральной Азии и важным игроком в Евразийском регионе, демонстрирует динамичные тенденции в своих зарубежных прямых инвестициях (ПИИ). Анализ этих потоков, представленный в докладе Евразийского банка развития (ЕАБР) по взаимным инвестициям, предоставляет ценные ориентиры для потенциальных инвесторов, рассматривающих возможности в соседних странах, включая Кыргызстан.
Согласно данным, совокупный объем накопленных ПИИ Казахстана к первой половине 2025 года достиг 3,25 млрд долларов. Эта сумма составляет значительную долю – 6,7% – от общего объема взаимных инвестиций в регионе и примерно соответствует уровню 2016 года. Примечательно, что пиковое значение было зафиксировано в 2022 году на отметке 4,6 млрд долларов, после чего наблюдалось снижение, частично связанное с выходом компании KAZ Minerals из проекта ГДК «Баимская».
Географическая диверсификация казахстанского капитала открывает новые перспективы. В настоящее время реализуется 42 проекта с участием казахстанских инвесторов в Евразийском регионе, из которых 14 приходятся на страны ЕАЭС, а 28 – за его пределами. Это свидетельствует о широком спектре интересов и стратегических направлениях для капитала, который активно ищет новые точки роста.
В отраслевом разрезе около 35% всех казахстанских вложений, что эквивалентно примерно 1,1 млрд долларов, сконцентрировано в строительном секторе. Ключевыми игроками здесь выступают такие крупные компании, как BI Group и «Базис-А». Однако пример инвестиций компании «Верный Капитал» в отель Ritz Carlton Moscow на 300 млн долларов, чья рыночная стоимость снизилась из-за курсовой переоценки, напоминает инвесторам о важности учета валютных рисков и волатильности рынка.
Наиболее значимые изменения наблюдаются в географической структуре инвестиций. Россия, хотя и остаётся крупнейшим направлением для казахстанского капитала с долей в 52% (или 1,7 млрд долларов), продемонстрировала сокращение объема инвестиций на 53% с 2022 года. Этот сдвиг может указывать на изменение региональных приоритетов и поиск новых рынков для размещения капитала.
На этом фоне особенно выделяется Узбекистан, занявший второе место по объему инвестиций из Казахстана – около 680 млн долларов. За период с 2024 года по первую половину 2025 года в соседней стране было запущено пять из 14 проектов, что отражает значительную активизацию казахстанского капитала в промышленности, логистике, торговле и финансовом секторе. Бурный рост инвестиций в Узбекистан выступает ярким индикатором привлекательности центральноазиатских рынков.
Грузия занимает третье место с накопленными инвестициями в размере 506 млн долларов, причём более 300 млн из них приходятся на Батумский нефтяной терминал («КазТрансОйл»). В 2025 году был введён в эксплуатацию портовый терминал в Поти (32 млн долларов) при участии PTC Holding, что существенно усилило транзитно-логистические позиции Казахстана и его выход к Черному морю. Развитие такой стратегической инфраструктуры в регионе благоприятно сказывается на всех странах Центральной Азии, включая Кыргызстан, оптимизируя торговые пути и расширяя доступ к международным рынкам.
Таким образом, анализ инвестиционных потоков Казахстана предоставляет инвесторам в экономику Кыргызстана бесценный барометр региональной конъюнктуры. Переориентация капитала на динамично развивающиеся рынки Центральной Азии, а также стратегические вложения в логистическую инфраструктуру, подчёркивают растущий потенциал региона. Это сигнал о том, что аналогичные возможности для роста и привлечения инвестиций могут быть культивированы и успешно реализованы в Кыргызстане, извлекая выгоду из общего оживления региональной экономики.
