Кыргызстан: фискальный прогноз ЕФСР – от профицита к дефициту к 2028 году
Евразийский фонд стабилизации и развития (ЕФСР) опубликовал среднесрочный прогноз по бюджету Кыргызстана, предоставляя важные данные для потенциальных инвесторов. Согласно последнему докладу фонда, датированному октябрем 2025 года, фискальная политика страны в ближайшие годы будет характеризоваться переходом от профицита к умеренному дефициту, что требует внимательного анализа.
В период с 2025 по 2027 годы Кыргызстан планирует поддерживать профицит бюджета, который, по оценкам ЕФСР, в среднем составит 1,6% ВВП. Этот подход обусловлен стратегической задачей государства – обеспечить выполнение так называемых «подчертных» обязательств. Основное направление использования этих средств – докапитализация ключевых государственных предприятий, действующих в энергетическом, банковском и строительном секторах. Высокий уровень доходов, ожидаемый на уровне 23% ВВП в этот период, должен стать основой для этих мер, направленных на укрепление финансового здоровья значимых государственных активов.
Однако, прогноз ЕФСР указывает на предстоящие изменения в фискальной картине. Аналитики фонда предупреждают, что к 2028 году ожидается постепенное сокращение налоговых доходов, которые, согласно прогнозам, уменьшатся до 15% ВВП. Это обстоятельство приведет к формированию бюджетного дефицита в размере 0,2% ВВП. Такое снижение налоговых поступлений и последующий дефицит могут повлиять на долгосрочные инвестиционные планы, требуя от правительства взвешенного подхода к управлению государственными финансами.
Для инвесторов эти данные означают необходимость тщательной оценки фискальной устойчивости страны. Хотя краткосрочный профицит и усилия по докапитализации госпредприятий могут сигнализировать о стремлении к стабильности и развитию ключевых отраслей, прогнозируемое сокращение налоговой базы и возникновение дефицита в перспективе 2028 года подчеркивают потенциальные вызовы. Понимание этих тенденций позволит инвесторам более точно оценивать риски и возможности на кыргызстанском рынке.
