Реальный объем инвестиций в Евразии снизился почти на 17,5%
Недавние данные Евразийского банка развития (ЕАБР), представленные в Алматы, раскрывают неоднозначную картину инвестиционной активности в регионе. На первый взгляд, среднегодовой номинальный объем финансирования в Евразийском регионе демонстрирует уверенный рост, увеличившись на 17,5% за последние 16 лет. Это означает увеличение среднегодовых вливаний капитала с 4,6 млрд долларов США в период 2008–2010 годов до 5,5 млрд долларов США в 2022–2024 годах.
Однако аналитики ЕАБР предупреждают: за этими номинальными показателями скрывается гораздо менее оптимистичная реальность. С учетом высокой долларовой инфляции и общей стагнации деятельности многосторонних банков развития (МБР), реальные объемы так называемых «несуверенных» инвестиций – тех, что направляются в частный сектор, а не правительствам – показали отрицательную динамику. Фактически, среднегодовой реальный объем сократился на 17,4%, опустившись с 4,6 млрд до 3,8 млрд долларов США. Для потенциальных инвесторов это означает, что покупательная способность вложенных средств и ожидаемая доходность должны тщательно корректироваться на инфляционные риски.
Более того, наблюдается тревожное замедление динамики несуверенного финансирования по отношению к агрегированному ВВП стран региона. Этот показатель снизился с 0,24% до 0,19%, что свидетельствует о сокращении доли внешнего капитала, направляемого в реальный сектор экономики относительно общего экономического роста. Такой тренд может указывать на снижение инвестиционной привлекательности региона в целом или на появление более жестких условий для привлечения внешних средств.
Несмотря на общую негативную динамику реальных объемов, диверсификация инвестиционных потоков внутри региона остается значительной. Анализ распределения капитала показывает, что динамика финансирования сильно различается по странам и отдельным международным финансовым организациям (МФО). В период 2022–2024 годов основными получателями инвестиций МФО в Евразийском регионе стали Казахстан и Узбекистан, что подчеркивает их успех в привлечении внешнего капитала. Для инвесторов это сигнал о необходимости глубокого анализа конкретного рынка: если одни страны активно наращивают свою долю финансирования, то другие, не упомянутые в числе лидеров, могут сталкиваться с дефицитом внешних инвестиций или быть менее привлекательными для МФО. Общий объем одобренного несуверенного финансирования МФО в Евразийском регионе за период 2008–2024 годов составил 74,1 млрд долларов США, но ключевым остается вопрос его распределения.
Для потенциальных инвесторов, рассматривающих Кыргызстан, эти данные ЕАБР служат важным ориентиром. В условиях, когда реальные объемы инвестиций в регионе сокращаются, а конкуренция за капитал возрастает, особенно важно тщательно оценивать перспективы и риски. Успех Казахстана и Узбекистана показывает, что отдельные экономики способны эффективно привлекать средства МФО даже в неблагоприятных условиях. Однако это требует от других стран региона, включая Кыргызстан, активных усилий по улучшению инвестиционного климата, повышению прозрачности и разработке привлекательных проектов, способных конкурировать за ограниченные реальные инвестиции. Только так можно переломить общую региональную тенденцию и обеспечить устойчивый приток капитала в национальную экономику.
