Бюджет Кыргызстана: временный профицит сменится дефицитом к 2027 году

Аналитики Евразийского фонда стабилизации и развития (ЕФСР) пересмотрели среднесрочный прогноз по бюджету Кыргызстана, сигнализируя инвесторам о потенциальных фискальных вызовах в предстоящие годы. Несмотря на позитивные ожидания в краткосрочной перспективе, долгосрочная картина выглядит более сдержанной и требует взвешенной оценки.

В 2025 году республиканский бюджет, согласно обновленным данным, покажет профицит на уровне 2,5% ВВП, что на 0,7 процентного пункта выше предыдущих оценок. Ключевым фактором такого улучшения станет единовременное крупное перечисление прибыли Национального банка в казну. Однако этот источник дохода носит разовый характер и не отражает структурных изменений в экономике, что является важным сигналом для оценки устойчивости государственных финансов.

Уже в 2026–2027 годах повторения подобных значительных неналоговых поступлений не предвидится. В результате, по прогнозам фонда, общий уровень доходов бюджета рискует снизиться с текущих 27% до 23–24% ВВП. Одновременно с этим возрастет расходная часть, которая, по оценкам, достигнет в среднем 24% ВВП. Рост расходов обусловлен необходимостью обслуживания внешнего долга, в частности процентных платежей по размещенным еврооблигациям, а также увеличением трансфертов в местные бюджеты для поддержки регионов.

Такая динамика доходов и расходов приведет к постепенному ухудшению бюджетного баланса. Как пояснили в ЕФСР, «в итоге в 2026 году ожидается профицит на уровне 0,3% ВВП, в 2027-м — дефицит в размере 0,5% ВВП». Подобный прогноз подчеркивает важность для властей страны поиска новых стабильных источников дохода и оптимизации государственных трат для обеспечения макроэкономической стабильности в среднесрочной перспективе.