Кыргызстан: внешний долг растет, но государственный долг сокращается

Согласно актуальным данным, к 1 октября 2025 года совокупный внешний долг государств – членов Евразийского экономического союза продемонстрировал рост на 8 млрд долларов США, или 1,5% в годовом выражении. На этом фоне, привлекающий внимание инвесторов Кыргызстан также отметил увеличение своих внешних обязательств, зафиксировав рост на 10,1%.

Общий объем внешнего долга Кыргызстана на указанную дату достиг 12,8 млрд долларов США, поднявшись с 11,7 млрд долларов, зафиксированных годом ранее. Эта динамика свидетельствует об активных процессах в экономике страны, предполагающих как привлечение новых средств, так и потенциальное расширение инвестиционного ландшафта.

Анализ структуры внешнего долга Кыргызстана предоставляет ключевую информацию для оценки рисков и перспектив. Крупнейшей статьей внешнего долга остаётся задолженность органов государственного управления, составившая 5,2 млрд долларов США. Примечательно, что данный показатель демонстрирует снижение по сравнению с 1 октября 2024 года, когда он превышал 5,6 млрд долларов. Этот факт может быть интерпретирован как позитивный сигнал для инвесторов, указывающий на фискальную дисциплину и усилия по управлению суверенными обязательствами. Другие значительные компоненты включают обязательства прочих секторов экономики (4,3 млрд долларов), прямые инвестиции в форме межфирменного кредитования (1,8 млрд долларов) и заимствования банковского сектора (1,3 млрд долларов). Обязательства органов денежно-кредитного регулирования остаются незначительными – на уровне 213 млн долларов.

В региональном контексте ЕАЭС наблюдаются разнообразные тренды. Наиболее высокий темп роста внешнего долга был зафиксирован в Армении (12,5%), в то время как в России показатель, напротив, немного снизился – на 0,4%. Казахстан продемонстрировал наибольший абсолютный прирост долга среди стран союза, увеличив его примерно на 5 млрд долларов США. Важно отметить и различия в структуре внешнего долга по странам – если в Армении, Беларуси и Кыргызстане преобладает долг органов государственного управления, то в Казахстане доминируют обязательства по прямым инвестициям (межфирменному кредитованию), а в России – долг других секторов экономики.

Для потенциальных инвесторов динамика внешнего долга Кыргызстана предлагает неоднозначную, но потенциально привлекательную картину. Общий рост долга, вызванный в основном активностью частного сектора, сопровождается снижением государственной задолженности. Это может указывать на усиливающуюся роль частного капитала и относительно благоприятную суверенную кредитную историю, что является важным фактором при принятии инвестиционных решений.