Кыргызстан: бюджетный профицит снизится до 0,8% – как это влияет на инвестклимат
Фискальные перспективы Кыргызстана находятся под пристальным вниманием аналитиков Евразийского банка развития (ЕАБР), который в своем докладе за декабрь 2025 года прогнозирует изменение динамики бюджетного баланса страны в среднесрочной перспективе. Эти данные, крайне важные для оценки макроэкономической стабильности, представляют особый интерес для потенциальных инвесторов.
Согласно оценкам ЕАБР, после периода уверенного роста в 2024–2025 годах, когда бюджет Кыргызстана демонстрировал значительный профицит, ожидается его постепенное сокращение. В 2024 году этот показатель достиг 2,3% ВВП, а к концу 2025 года, по прогнозам, вырастет до 2,6%. Однако, в последующие годы темпы снизятся: до 1,6% ВВП в 2026 году, 1,5% в 2027 году и до 0,8% ВВП к 2028 году.
Авторы доклада отмечают, что ключевым фактором формирования рекордного профицита бюджета в 2025 году стал преимущественно значительный рост неналоговых поступлений. Этот элемент фискальной политики сыграл решающую роль в укреплении финансовой устойчивости страны, продемонстрировав способность государства эффективно мобилизовывать внутренние ресурсы помимо традиционных налоговых сборов.
Для потенциальных инвесторов такая динамика представляет двойной интерес. С одной стороны, высокий профицит последних лет свидетельствует о крепком фискальном положении и способности правительства финансировать свои обязательства и приоритетные проекты без чрезмерного обращения к внешним заимствованиям. Это является признаком макроэкономической стабильности, снижает суверенные риски и укрепляет доверие к национальной экономике.
С другой стороны, ожидаемое сокращение профицита до умеренных уровней к 2028 году может указывать на нормализацию бюджетной политики после периода интенсивного роста доходов, возможно, связанного с временными факторами или изменением структуры экономики. Важно понимать, что умеренный, но стабильный профицит по-прежнему является позитивным сигналом, указывающим на сбалансированное и ответственное управление государственными финансами. Снижение может также быть связано с увеличением государственных инвестиций в инфраструктуру или социальную сферу, что, в свою очередь, может стимулировать экономический рост и создавать новые точки роста для частного сектора.
Инвесторам следует внимательно отслеживать, как правительство Кыргызстана будет распоряжаться этими бюджетными ресурсами и какова будет структура государственных расходов. Снижение профицита до 0,8% ВВП к 2028 году, вероятно, будет сопровождаться увеличением целевых расходов на развитие инфраструктуры, поддержку ключевых секторов экономики или реализацию социальных программ, что может открывать новые возможности для частных инвестиций и государственно-частного партнерства. Фискальная предсказуемость и способность государства эффективно управлять своими доходами и расходами остаются краеугольным камнем для формирования благоприятного инвестиционного климата в республике.
