Кыргызстан: Минфин корректирует стратегию, сокращая выпуск ГКО на 8.35 млрд сомов
Министерство финансов Кыргызской Республики внесло существенные коррективы в свои планы по выпуску «государственных казначейских облигаций» (ГКО) на декабрь 2025 года. Эта новость, опубликованная на сайте Национального банка, имеет важное значение для инвесторов, анализирующих фискальную политику страны и потенциальные возможности на рынке суверенного долга. Изначально заявленный объем эмиссии был сокращен более чем в пять раз – с 10,3 миллиарда сомов до 1,95 миллиарда сомов.
Согласно обновленной информации, к размещению в декабре запланировано только две серии ГКО общим объемом 1,95 миллиарда сомов. Аукцион состоится 19 декабря 2025 года, а дата выпуска ценных бумаг – 22 декабря 2025 года. Инвесторам будут доступны пятилетние облигации серии GBA05301222 с купонной ставкой 6% на сумму 1,4 миллиарда сомов, а также десятилетние облигации серии GBA10351222 с купонной ставкой 8% на сумму 550 миллионов сомов.
Это радикальное изменение по сравнению с первоначальными планами, которые предусматривали проведение нескольких аукционов в течение месяца и общий объем эмиссии в 10,3 миллиарда сомов. Предыдущий график включал широкий спектр инструментов с различными сроками обращения – от пяти до десяти лет, в том числе выпуски, запланированные на 5 и 12 декабря, которые были полностью аннулированы. Кроме того, объем одной из серий десятилетних облигаций, ранее планировавшийся на 2 миллиарда сомов, был существенно урезан до 550 миллионов.
Подобное решение Министерства финансов может указывать на несколько факторов: возможно, правительство столкнулось с меньшим бюджетным дефицитом, чем ожидалось, нашло альтернативные источники финансирования, или же целенаправленно снижает объем нового государственного долга. Для инвесторов это означает сокращение предложения высоколиквидных государственных ценных бумаг на рынке, что потенциально может привести к повышению спроса и удержанию или снижению доходности по оставшимся инструментам. Участникам финансового рынка Кыргызстана и потенциальным международным инвесторам рекомендуется пристально следить за дальнейшими объявлениями финансового регулятора, поскольку такие изменения могут влиять на инвестиционные стратегии и оценку риск-профиля страны.
